配资开户|TMT牛市来自历史的启示_配资平台查询

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两融业务风险管理的三大措" />消息面上，板块龙头中航沈飞日前预告了2021年净利润，预计同比增长156%，约17亿元，营收预计增长25%。这显然与市场对配资开户,军工板块的高预期难以匹配。促使板块个股在此前已经持续走弱的情况下再度杀跌。

2013-2015年TMT牛市行情：估值、业绩轮番驱动

面对这类私募产品的调降清盘警戒线要求，新老出资人则呈现截然不同的态度。具体而言，多数老出资人经历过多次股市牛熊周期，对产品收复失地能力相当有信心，且此前多轮分红令他们投资总账略有盈利，因此他们都同意管理团队的调降清盘警戒线要求。反之去年底完成份额申购的新出资人则普遍反对产品调降清盘警戒线，反而希望产品提前清盘止损。原因是他们担心私募产品配资开户,净值进一步下滑，或令他们在短期内蒙受更大的财富损失。

2013-2015年，在经济弱复苏的宏观背景下，具有政策支持和产业景气度高的TMT行业优势凸显。前期政策、技术利好下估值修复驱动股价上涨，而后业绩释放对行情持续性形成支撑，最后市场情绪高涨推动行情走向泡沫。从2012年12月1日到2015年6月10日，中信TMT指数累计涨幅达506%，其中计算机和传媒分别上涨703%、613%，大幅跑赢万得全A指数。

基本面：经济弱复苏，结构面临转型

一方面，金融危机、欧债危机冲击下全球经济衰退风险上升，外需回落持续拖累净出口；另一方面，随着4万亿刺激政策效果逐渐退潮，投资对经济增长的驱动力亦有所减弱。国内经济经过两年的快速下行后步入平台期，2013-2015年实际GDP增速在7%-8%左右窄幅震荡，结构上则面临转型问题，市场研究的重心从判断整体收益β的方向，转向寻找优质板块的超额收益α。

政策面：新兴产业成为政策宠儿

2012年底以来，政策的重心开始聚焦于中长期转型和升级，“调结构、促改革”标志着经济结构成为政府和市场的最主要关心点。在这一经济结构转型升级的时期，科技政策的支持力度不断加大，各项新兴产业专项频出。移动互联网方面，4G牌照的发放标志着我国电信产业正式进入了4G时代，推动硬件端的逐步完善，为2013-2015年的应用端大发展奠定了基础。2015年3月，两会政府工作报告首次提出制定“互联网+”行动计划，目标就是要推动经济提质升级，形成更广泛的以互联网为基础设施和创新要素的经济社会发展新形态。

产业趋势：移动互联网从多点开花至全面渗透

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移动互联网迈向成熟的过程中，既有基础设施建设的不断完善，也离不开里程碑式创新的催化，随着移动互联网的基础设施—智能手机渗透率快速提升，景气也开始扩散至下游应用端，游戏行业作为典型代表，销售收入开始显著走高。

资金面：存量博弈下，TMT吸引投资者调仓

2013年新发基金份额、A股新增开户数未见改善，在增量资金入场放缓、存量资金主导市场时，产业景气度高、前期公募持仓配置较少的TMT板块加仓理由和加仓空间兼具。TMT板块计算机、电子、通信、传媒四大行业基金重仓股合计占比从2012Q4的7%提升至2015Q4的33%。

当前与2013年TMT走牛的“同”

地产行业是配资开户,化工品重要的应用领域。根据历史规律，外部因素趋稳时，纯碱、氯碱、钛白粉等地产链股票配资免息,化工板块指数受房地产板块指数的影响较大。现阶段地产及其拉动行业在我国经济中的作用举足轻重、难以替代，当前地产行业的投资端、销售端均呈现明显下挫，遏制地产颓势将成为稳增长政策的重要落脚点之当前稳增长政策对于地产的融资端、需求端政策均有边际放松趋势，国内房地产市场回暖将拉动地产链股票配资免息,化工品需求，相关板块有望迎来估值修复机会。

2023年在基本面、政策面、产业趋势以及资金面等方面与2013年TMT牛市背景均存在相似之处。从基本面看，当前国内经济仍处弱复苏阶段，且海外衰退风险加剧下出口或持续形成拖累，分化式复苏行情下市场寻求结构性亮点；从政策面看，2月中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，为数字中国的建设指明了方向；就产业趋势而言，海外创新大周期下，AI引领新一轮科技创新的潮流；就资金面而言，以新发基金份额为代表的权益市场增量资金暂未出现显著回暖，市场以存量博弈为主，TMT板块基金重仓股合计占比从2022Q4的15%提升至2023Q1的20%，机构调仓有所显现。