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爱美的生意，永远都是好生意。
因为超高的毛利率，以及较高的客单价，医美行业作为医疗行业的黄金赛道曾经受到了资本市场的热捧，如今医美行业虽然不在资本的风口之上，但是爱美的生意依旧是一门好生意。
此前，“植发第一股”雍禾医疗发布了2022年财报，根据财报显示，报告期内公司实现全年营收113亿元，较2021年269亿元的营收下滑明显。值得注意的是，该公司2022年归母净亏损为83960万元，系近五年以来首次亏损。
对于行业的“困境”，雍禾医疗董事长、执行董事长及CEO张玉表示，“不管是停业或者是限流，去年对实体医疗而言是一个巨大的挑战。”
根据此前卫健委发布的脱发人群调查显示，目前我国脱发人群已超过5亿人，在背景之下，植发行业的需求是明显存在的，且涉及的市场规模也达到了千亿规模。所以说，对于雍禾医疗而言，尽管挑战比较严峻，但是机遇也是并存的。
根据道乐科技最近的研究，尽管配资盈利,基金公司直销APP用户体验较过去有了大幅度的提升，但缺乏流量来源一直是显著的问题。为了获得流量，期货配资市场风险,基金公司每年有巨大支出用于购买流量曝光。但由于期货配资市场风险,基金公司过往在购买流量上缺乏经验，以及出于成本上的限制，买到的流量又往往质量不高，造成大量的资源浪费，最终期货配资市场风险,基金公司获取一个活跃有效新客户的成本很可能不低于500元。从业务角度而言，过去的2022年，雍禾医疗全国门店总到诊量下降了约40%，其中还有59家门店处于暂停或者限制运营阶，平均停业达到了38天。
另外还值得注意的是，被视为雍禾医疗第二增长曲线的养固业务的毛利率以及复购率也出现了下滑。
本次IPO，公司拟募资4亿元，其中38亿元用于思配资盈利,泰克科技园项目、095亿元用于研发中心的建设、0.5亿元用于营销服务中心建设项目以及025亿元补充流动资金。其中，截至2021年底思配资选股,泰克科技园项目已累计投入67135万元，项目总体完成进度约468%。从这个维度而言，雍禾医疗要克服的问题并不少。此外，居高不下的销售费率也一直是雍禾医疗为人诟病的地方。
这也并非雍禾医疗一家的问题。过去几年，由于经济水平的提高，医美成为了一个风口赛道，但由于行业发展处于初期阶段，行业乱象较多。一些头部企业为了打开市场，营销费用自然居高不下。
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之所以说配资盈利可以为投资者带来高收益，那是因为在线配资平台含有“配资”这个属性，配资大家应该都不陌生的了，简单讲就是借钱的意思，只是通过在线配资平台借钱，只能用于股票投资，不能用于其他用途，不过这也不妨碍投资者对于配资交易的喜爱，毕竟能借钱炒股的合法渠道并不多，而在线配资平台就是其中一个，用起来比较方便的工具。侃见财经认为，过去的一年里，因为疫情的影响，到店的消费者频次降低是一个不争的事实，这也直接影响了雍禾医疗利润率。疫情之后，消费者的消费需求也更为理性，这也是行业增速下滑的原因之
但现如今，当地最盛大的日子，不是元旦新年，也不是圣诞节，而是伯克希尔配资盈利,股东大会。年会期间，当地所有餐馆几乎爆满，所有酒店都被预订一空。对于头部企业来说，选择行业“冬天”时进行扩张则是一种勇气。作为“植发第一股”雍禾医疗在2022年就开始了逆向扩张。
张玉表示：“雍禾植发开了9家店，史云逊开了6家，目前雍禾植发已经装修完等待开业的店有10家店，正在装修的店有7家店，所以今年雍禾植发的店会突破80家。”
选择逆势扩张，也说明了雍禾医疗对市场的充分看好。张玉认为，预计2023年雍禾的收入水平会恢复到2021年的水平。
综合而言，侃见财经认为，虽然雍禾医疗2022年交出了一份比较糟糕的财报，但是对于行业来说，还是机会会多过挑战。但植发行业属于低频、复购率低的消费行业，新增用户依旧是雍禾医疗一个重要的衡量指标，也就是说，短期内雍禾医疗的营销费用大概率不会出现下降，因为这会直接影响到雍禾医疗营收水平。
需要注意的是，雍禾医疗养固业务的毛利率和复购率下降则是一个比较危险的信号，作为第二增长曲线，这是雍禾医疗未来能够增加用户粘性的最佳板块，因此在逆势扩张的雍禾医疗也必须兼顾到该板块的提升。
从长远看，企业价格始终要等于企业价值，企业价值只有在自由现金流不断积累的过程中才能成长，我们看到很多基建企业始终处于增收不增利的状态，始终打不开盈利稳定增长的局面，估值始终不能被市场认可，一直处于低迷的状态，原因在于其商业模式并不优秀。我们不能看到法国的奢侈品公司，看到美国的半导体公司，看到澳大利亚的矿产公司股价长期上涨就断定了它们是因为国家竞争优势而获得股价上涨动力而投资，这种简单的统计并不是深入的逻辑思考，与自由现金流不搭边的逻辑判断毫无意义，公司股价上涨的背后的本质其实应该是他们的商业模式优异引起的，何为商业模式优异？就是企业经营始终能带来源源不断的现金流，这才是企业价值的本质来源。
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